LED行業(yè):高景氣有望持續至3季度
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上星期組織了LED高端研討會(huì ),邀請了復旦電光源研究所所長(cháng)、CREE中國區總經(jīng)理以及上市公司高管進(jìn)行溝通,會(huì )議評論共同以為當時(shí)職業(yè)處于高景氣周期,且LED照明向好趨勢清晰。近期LED板塊跌落歸于前期沖高后正?;卣{,根據供需剖析,職業(yè)高景氣仍有望持續至3季末。5月數據環(huán)比向上概率較大,有望推進(jìn)板塊持續向上,保持LED職業(yè) “引薦”。
LED照明進(jìn)入疾速發(fā)展期,陽(yáng)光加大規劃。CREE以為近期職業(yè)呈現求過(guò)于供的狀況,與飛利浦等世界大廠(chǎng)大力推進(jìn)有密切關(guān)系。LED照明價(jià)錢(qián)逐漸到達各個(gè)細分商場(chǎng)的甜美點(diǎn),將加快晉升其浸透率(當時(shí)LED浸透率約10%,估計2015年-2016年升至50%)。在此布景下,陽(yáng)光照明加大了LED商品出資力度,估計2013年產(chǎn)量在3000萬(wàn)只-3500萬(wàn)只,其間5W商品出廠(chǎng)價(jià)約30元,全年價(jià)錢(qián)跌幅在20%左右。公司方案16年到達LED募投項目35億出售方針(廈門(mén)和上虞各占一半),2018年后全體收入沖擊100億方針。此外,公司表明上一年節能燈下滑主因是海外需要低迷客戶(hù)去庫存,而今年以來(lái)并沒(méi)呈現趨勢性降低。
封裝和芯片景氣高漲,看好背光和照明商場(chǎng)兩層時(shí)機。瑞豐以為近期封裝和芯片價(jià)錢(qián)均較為安穩,一方面由于年后補庫存,另一方面闡明需要發(fā)動(dòng)顯著(zhù)。公司之所以成績(jì)好于同行,主要是憑仗強壯研制和供應鏈管理能力,在中大尺度背光商場(chǎng)上搶占先機,且大客戶(hù)戰略初見(jiàn)成效。展望將來(lái),盡管2013年LED-TV浸透率超越90%,但將來(lái)比例還有較大上升空間,照明商場(chǎng)至2015年復合增長(cháng)率望達30%以上,均將帶來(lái)較好商場(chǎng)時(shí)機。
開(kāi)工率保持在高位,職業(yè)全體擴產(chǎn)尚不顯著(zhù)。職業(yè)曩昔兩年擴產(chǎn)有所放緩,致使新增產(chǎn)能大幅縮短。遠方光電主業(yè)為L(cháng)ED光電檢測儀器,屬研制和出產(chǎn)環(huán)節必需的設備。公司以為短期內職業(yè)主題是開(kāi)工率晉升,從公司近期運營(yíng)狀況來(lái)看仍未發(fā)現職業(yè)全體大幅擴產(chǎn)的痕跡。若職業(yè)持續滿(mǎn)載,公司檢測儀器將迎來(lái)較大的商場(chǎng)需要。
LED照明將進(jìn)入大景氣周期,當時(shí)職業(yè)基本面杰出,且行將進(jìn)入旺季,環(huán)比逐月向好為大概率事情。此外地方政府方針持續落地有望變成板塊后續催化劑。近期板塊回調帶來(lái)建倉良機,持續強烈引薦陽(yáng)光照明和三安光電,審慎引薦瑞豐光電、聚飛光電和鴻利光電,重視德豪潤達、勤上光電等。
危險要素:照明需要低于預期;背光職業(yè)增速降低;職業(yè)過(guò)度競賽。
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