分析LED照明企業(yè)上市的利與弊
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“深圳LED照明企業(yè)倒下的很多,主要是因為投資過(guò)大,財務(wù)費用方面沒(méi)能得到很好控制,企業(yè)被拖垮了?!币晃籐ED行業(yè)分析師告訴記者,“LED照明企業(yè)當前能憑借爭奪政府訂單帶動(dòng)業(yè)績(jì)。否則沒(méi)有上市融資,只有倒閉一條路。而當前政府采購主要是LED路燈,由于財政結算的特性,會(huì )拉高企業(yè)應收賬款,導致現金流緊張?!?/span>
“行業(yè)內的中小企業(yè),尤其是未上市的企業(yè),當前面臨著(zhù)資金周轉時(shí)間長(cháng)、應收賬款多、融資困難等問(wèn)題?!?/span>
為解決資金問(wèn)題,不少LED照明企業(yè)對登陸國內資本市場(chǎng)躍躍欲試。
有利方面
首先,企業(yè)上市可以獲得大量的長(cháng)期資金,降低財務(wù)風(fēng)險。上市可以迅速融得巨額資金,擴大經(jīng)營(yíng)規模,而且股權融資使企業(yè)沒(méi)有定期還本付息的壓力,企業(yè)可以很好地規避在經(jīng)營(yíng)出現起伏時(shí)伴隨的財務(wù)風(fēng)險,提高交易信用,增強后續融資能力。另外,如果發(fā)行股票成功可以降低資產(chǎn)負債率,易于獲得商業(yè)銀行貸款,當公司的市值超過(guò)其凈資產(chǎn)的賬面價(jià)值時(shí),貸方就可能向公司發(fā)放更多的信貸,可以進(jìn)行配股、增發(fā),或者發(fā)行企業(yè)債券。
其次,企業(yè)上市可以轉換經(jīng)營(yíng)機制,建立規范化的管理體系。在謀求發(fā)行上市的過(guò)程中,公司往往要經(jīng)過(guò)各級政府、證券監管部門(mén)的嚴格審查,并在中介機構的輔導下進(jìn)行相應的經(jīng)營(yíng)機制轉換,上市過(guò)程其實(shí)就是朝著(zhù)現代企業(yè)經(jīng)營(yíng)機制邁進(jìn)的重要歷程。
第三,企業(yè)上市可以促進(jìn)經(jīng)理人員提高經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)。因為上市公司經(jīng)營(yíng)狀況是相對透明的,在監管部門(mén)和投資者的監督下,經(jīng)理人員將更為勤勉地謀求實(shí)現股東財富最大化。同時(shí)股東與債務(wù)人比較而言承擔著(zhù)更大的風(fēng)險,相應對收益有更高的要求,對企業(yè)經(jīng)營(yíng)者有很大的壓力。
第四,企業(yè)上市可以形成巨大的廣告效應,提高聲望,樹(shù)立品牌。公司上市后因為時(shí)時(shí)刻刻處于公眾的視野,股票分析家總是密切頻繁地關(guān)注著(zhù)上市公司,新聞媒體也對在交易所上市的公司予以高度關(guān)注,使公司得到更多的公眾曝光率。企業(yè)上市可以以較低的成本借助傳媒擴大知名度,樹(shù)立品牌形象。
第五,發(fā)起人可以享受到公眾股溢價(jià)發(fā)行形成的巨額資本公積。發(fā)起人的股份是按其投入資產(chǎn)的評估值折換所得,而向公眾公開(kāi)發(fā)行股份的價(jià)格是按證監會(huì )規定的市盈率來(lái)確定的,股票一旦上市流通,市價(jià)都會(huì )大大超過(guò)原始股發(fā)行價(jià),使股東獲得巨大的資本利潤。
弊端
上市給企業(yè)帶來(lái)利益,同時(shí)也伴隨著(zhù)弊端。如企業(yè)發(fā)行股票上市,要支付數額巨大的資金籌集費用;上市公司必須及時(shí)披露經(jīng)營(yíng)、財務(wù)、人事等方面的信息,這一方面要承擔為數不菲的信息披露費用,同時(shí)容易泄露企業(yè)經(jīng)營(yíng)機密;在企業(yè)經(jīng)營(yíng)出現波折時(shí),各類(lèi)媒體的報道渲染也可能有損企業(yè)形象,進(jìn)一步加劇企業(yè)危機;在股票全流通的情況下,如果因為經(jīng)營(yíng)不善等原因造成企業(yè)價(jià)值被市場(chǎng)嚴重低估,就有可能遭受“代理權競爭”、“惡意收購”等威脅而喪失對企業(yè)的控制權;公司上市和所籌集的巨額資金對公司經(jīng)營(yíng)提出了更高的要求,當企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理能力沒(méi)有及時(shí)與之相匹配,資金的使用或其他方面的管理出現問(wèn)題,致使經(jīng)營(yíng)狀況不佳時(shí),就會(huì )出現經(jīng)營(yíng)危機,降低企業(yè)價(jià)值等。
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